Por: Rosalía Lara

2025 estuvo marcado por una paradoja en la que ‘Las 500 empresas más importantes de México’ ganaron más que nunca, pero lo hicieron en uno de los años más difíciles para la economía del país.

Mientras que el PIB creció apenas 0.6% en términos reales, su peor desempeño desde la pandemia, las utilidades netas del consolidado de este ranking se multiplicaron 12 veces respecto al año anterior, aunque los ingresos avanzaron solo 6% (2% en términos reales) y la utilidad de operación subió 12%.

La explicación de esta extraordinaria cifra no está en un auge del consumo ni en un ciclo desbordado de inversión, sino en la transformación que las empresas llevan ejecutando desde hace varios años y que en 2025 rindió frutos. Se trata de una estrategia de reducción de costos y de una mayor disciplina financiera, aprendida por las compañías que integran este ranking tras enfrentar años de presiones con costos laborales al alza, una logística y financiamiento más caros.

A esa transformación interna también se sumó un entorno macroeconómico que, por primera vez en varios años, dejó de ser un obstáculo para convertirse en un aliado. La inflación cerró el año pasado en 3.7%, dentro del rango objetivo del Banco de México, después de haber concluido 2024 en 4.2%. Ese descenso, aunque moderado, permitió una mejor planeación financiera, consolidó los ajustes de precios implementados en ciclos anteriores y mejoró los márgenes en sectores que habían absorbido costos sin poder trasladarlos plenamente al consumidor.

La estabilidad cambiaria, con un tipo de cambio promedio que pasó de 18.33 unidades por dólar a 19.20, frente a los episodios de años anteriores de alta volatilidad, también redujo la incertidumbre en operaciones internacionales y moderó el costo de insumos importados, un alivio especialmente para industrias con alta dependencia del exterior.

Otro factor que influye es la empresa que ocupa la posición número uno, Pemex. En 2024, la petrolera estatal registró una pérdida de 780,588 millones de pesos, lo que distorsionó el consolidado del ranking, pero, para 2025, esa pérdida se redujo 94%, a 45,202 millones de pesos, gracias a una combinación de mayores ingresos por exportaciones, una reducción en costos financieros y el efecto favorable de la apreciación del peso sobre su deuda denominada en dólares.

Sin considerar los datos de Pemex, el aumento de la utilidad neta de ‘Las 500’ hubiera sido del 75%, un crecimiento de todas formas extraordinario.

A esto se sumó el ciclo de recortes de tasas de interés que caracterizó 2025, que alivió la carga financiera de varias compañías, redujo el costo del servicio de deuda y mejoró la gestión de pasivos.

Lo que este escenario supone no es un boom económico, sino una recomposición profunda de la rentabilidad del empresariado mexicano, lograda no por el viento a favor, sino a pesar del viento en contra. ‘Las 500’ aprendieron a ganar más haciendo más con menos, en un país que creció poco y en un mundo que no logra estabilizarse.

El reto hacia adelante será sostener esa disciplina sin sacrificar la capacidad de crecer, especialmente, en un entorno marcado por la revisión del T-MEC, la evolución de las tasas globales, la volatilidad cambiaria y una inversión fija que aún no repunta. Las empresas deberán demostrar que lo logrado en 2025 no fue un destello de eficiencia, sino el inicio de una nueva forma de competir.

Fuente: Las 500 empresas más importantes de México.